3月9日，经管学院“SEM管理科学”青年学者论坛邀请到英国格拉斯哥大学亚当斯密商学院副教授石玉坤作学术分享，在中关村教学楼线上线下同步进行。

　　石玉坤的研究方向为碳金融、量化金融、金融科技和公司金融，已经发表学术论三十余篇，经常在国际学术会议上做学术分享并担任国际期刊编辑。

　　石玉坤本次分享的主题为“Information content of implied volatility and associated trading strategies”。石玉坤首先介绍到现今快速增长的信用违约互换（CDS）市场中并没有一个被广泛接受的CDS隐含波动率（CIV）度量，现有的CIV度量主要基于Merton违约距离模型，其与CDS违约概率的相关性较弱。他基于看跌期权与CDS之间的理论联系，在一个非常一般的环境下，开发了一个稳健的CIV度量，该度量捕获了CDS市场的信息内容。具体地，石玉坤使用单位追偿索赔（Unit Recovery Claim, URC）把CDS与深度价外看跌期权联系起来，然后通过二叉树计算CIV。他发现该CIV度量与期权隐含波动率（OIV）有很强的相关性并且可以在没有其他变量的情况下解释大多数OIV变异。基于CIV和OIV的标准化差异，石玉坤构建了CDS与期权交易策略。通过实证分析，石玉坤验证了在不考虑交易成本的情况下，与其他CIV度量相比，CDS交易策略具有最高的交易回报。

　　分享结束后，参会师生积极发言，踊跃提问。石玉坤不仅一一解答了大家的问题，还分享了金融学专业学生所应具备的科研素养。